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Cours du M1 d'Economie Appliquée
Responsable : Ph. Bernard
Présentation
Ce cours prolonge le cours de gestion de portefeuilles de licence et combine aussi cours
magistraux et applications financières en Visual Basic sous Excel. Après avoir rappelé les bases de la
théorie du portefeuille et du CAPM, le cours présente trois extensions de ce modèle de référence :
- la prise en compte du passif dans la détermination des portefeuilles optimaux;
- l'impact des non-normalités des distributions des rendements de certains secteurs (hedge funds, pays émergents, produits dérivés, etc.) sur la structure des portefeuilles optimaux;
- la gestion des erreurs d'estimation des inputs nécessaires à l'optimisation (rendements espérés, covariances) .
Enfin, après ces extensions, le cours esposera la théorie de l'efficience des marchés et ses conséquence sur le gestion de portefeuille.
Plan
- rappels sur la théorie du portefeuille : le modèle de consensus
- la gestion actif passif revisitée par la théorie du portefeuille
- les non-normalités des distributions des rendements et l'optimisation des portefeuilles
- les erreurs d'estimantion et sa gestion
- l'efficience des marchés
Applications VBA
applications VBA à la gestion de portefeuille
Documents
Le modèle de consensus
Titre
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document
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| La théorie du portefeuille |
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| Exercice : portefeuille efficient avec actif certain |
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Excel
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| Exercice : portefeuille optimal avec une fonction d'utilité espérance variance |
pdf
Excel
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| Le MEDAF |
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| Prolongement du cours : B. Malkiel "Indexes : why the critics are wrong" |
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L'efficience informationnelle des marchés
Titre
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document
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| L'efficience informationnelle des marchés |
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| prolongement : "The insider trading debate" |
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| prolongement : interview d'Eugene Fama |
html |
| prolongement : B. Malkiel et A. Shleifer : "Are markets efficient?" |
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| prolongement : O. Lamont et R.Thaler : "Anomalies : the law of one price" |
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Références
Ouvrages
- Bodie, Z., A. Kane & A.J. Marcus : Investments, McGraw-Hill
- Dimson, Marsh & Staunton : Triumph of the optimists : 101 years of global investment returns, Princeton University Press
- Riva, F. : Applications financières sous Excel en Visual Basic, Economica
- Jackson, M. et M. Staunton : Advanced modelling in finance using Excel and VBA, Wiley
- Bernstein, P. [1995] Des idées capitales, PUF (une histoire passionnante sur le
développement de la théorie financière et de ses applications)
- Malkiel, B. [1973 ] Une marche au hasard à travers la Bourse, Publications Financières
Internationales (un classique de la littérature sur l'investissement financier mais aussi
une très bonne introduction à la théorie financière et à l'histoire des marchés)
Ressources sur le web
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