Ingénierie Economique et Financière

Marchés financiers et gestion de portefeuille

Cours du L3 d'Economie Appliquée
Responsable : Ph. Bernard

enseignant : Philippe Bernard

Présentation Plan Références
Cours TD VBA Exercices


Présentation

Ce cours a pour objectif de présenter la gestion d'actifs aussi bien dans ses fondements théoriques que dans ses aspects professionnels, de permettre un apprentissage des applications informatiques en VBA. Le cours sera donc réalisé par des universitaires et des professionnels. L'objectif est de permettre aux étudiants suivant ce cours de maîtriser au bout d'un semestre les notions théoriques essentielles de l'asset management, les indicateurs professionnels fondamentaux, les spécificités de l'industrie de l'asset management, les spécificités des différents univers de titres, et d'être à même de faire des applications professionnelles en VBA.

Il est souhaitable que les étudiants consultent de manière récurrente quelques ouvrages sur VBA sous Excel pour se familiariser avec ses éléments fondamentaux. Parmi les cours et ouvrages disponibles, on peut notamment recommender l'’ouvrage de Fabrice Riva (qui comprend une introduction concise et efficace au langage). Vous pouvez trouver diverses autres références sur la page Visual Basic sous Excel pour la Finance

Pour la description des marchés financiers, de leurs produits financiers, des secteurs et des acteurs, des processus concrets de trading, de suivi des risques, etc., on ne saurait trop recommender l'ouvrage publié par First Finance en 2010 aux Editions Eyrolles : L'essentiel des marchés financiers. Cet ouvrage est un des rares ouvrages à aborder la finance de marché où sont abordées à la fois les aspects académiques, les pratiques professionnelles, la dimension réglementaire. Le site du livre contient aussi des documents et informations à consulter.

Pour les aspects théoriques, outre les notes de cours, il est également souhaitable que les étudiants consultent des ouvrages de référence dont les références exactes sont données plus bas.

L'ouvrage de Bodie, Kane & Marcus est une référence classique internationale pour la finance de marché. Dans cet ouvrage, on trouve aussi bien une description très complète des marchés financiers que des théories et des outils de gestion de portefeuille. L'ouvrage de Jacques Hamon combine également très étroitement les descriptions du monde de la finance, des propriétés des marchés et des théories, notamment celle exposée dans ce cours. ouvrages qui combinent les aspects théoriques avec d'amples aperçus empiriques.

Le net offre de multiples sources d'information sur la gestion de portefeuille ou sur VBA dont certaines sont listées dans les liens ci-dessous. Ainsi, par exemple, sur la page de William Sharpe, un des pères de la théorie du portefeuille et du modèle d'équilibre des actifs financiers, on trouve un remarquable cours sur l'investissement financier, des liens multiples permettant d'avoir accès à de multiples données financières, une recension des contributions les plus importantes de Sharpe au cours des 15 dernières années.

Vous pouvez trouver aussi trouver diverses références, outils, et autres sur la page Visual Basic sous Excel pour la Finance 


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Plan

  • La théorie du portefeuille (Ph. Bernard)
    • Arbitrage rendement espéré / volatilité et choix des titres.
    • Risques systématiques et risques spécifiques.
    • La gestion indicielle comme gestion optimale.
    • Le CAPM et ses extensions.
  • L'industrie de l'Asset Management (E. Bernard, CAMGESTION)
    • L'évolution des 30 dernières années
    • L'industrie aujourd'hui
    • Les sociétés de gestion
    • Le métier de gestionnaire de portefeuille
  • L'allocation stratégique (C.Costa, KBL Luxembourg)
    • Les institutions bancaires
    • L'univers des actions
    • Les obligations et leurs risques
    • Indicateurs macroéconomiques et classes d'actifs
  • Les produits dérivés et l'allocation d'actifs (Ph. Giordan, KBL Monaco)
    • Présentation des métiers de la salle des marchés
    • Les options et les grecs
    • Mesures de Volatilité
    • Obligations convertibles et produits structurés
    • Les options dans les stratégies de portefeuille


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    Cours

    Thème

    Semaine Fichier Fichier
    La théorie du portefeuille : la contrainte budgétaire semaine 1 pdf
    Risque, Volatilités et Corrélations semaine 2 pdf Excel
    Ex : covariances et gestion du risque semaine 2 pdf Excel
    TD : La diversification du portefeuille et la réduction des risques semaine 2 html
    Ex : le portefeuille de variance minimale semaine 3 pdf Excel
    TD : le portefeuille de variance minimale semaine 3 sujet programme
    Le modèle de marché semaine 4 pdf Excel
    Le modèle de Markowitz et la gestion du risque semaine 5 pdf
    Exercice : calcul d'un portefeuille efficient sous Excel semaine 5 Excel
    La frontière des portefeuilles efficients : calculs semaine 5 pdf
    Exercice : calcul d'un portefeuille efficient sous Excel semaine 5 Excel
    Exercice : calcul de la frontière des portefeuilles efficients sous Excel semaine 5 Excel
    Le théorème des deux fonds et la gestion indicielle semaine 5 pdf
    Exercice sur le théorème des deux fonds séance 3 pdf

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    Applications VBA

    Thème

    Données Code
    VBA pdf
    Les graphiques en VBA doc
    abc sur les graphiques données xls
    Les chandeliers japonais données xls
    Combiner cours boursiers et volumes données xls
    Créer un graphique multiple combinant les cours, les volumes, le MACD données xls
    La méthode du kernel zip

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    Références

    Ouvrages sur la gestion de portefeuille

    • First Finance : L'essentiel des marchés financiers, Eyrolles
    • Hamon, J. : Bourse et gestion de portefeuille, Economica
    • Bodie, Z., A. Kane & A.J. Marcus : Investments, McGraw-Hill
    • Autres ouvrages à consulter :
      • Juvin, H. : Les marchés financiers - Voyage au coeur de la finance mondiale, Editions d'Organisation
      • Elton, E., M. Gruber, S. Brown & W. Goetzmann : Modern Portfolio Theory and Investment Analysis. Wiley, 2003
      • Dimson, Marsh & Staunton : Triumph of the optimists : 101 years of global investment returns, Princeton University Press

    Ouvrages sur VBA sous Excel en finance

    • Riva, F. : Applications financières sous Excel en Visual Basic, Economica
    • Jackson, M. et M. Staunton : Advanced modelling in finance using Excel and VBA, Wiley

    Autres ouvrages

    • Bernstein, P. [1995] Des idées capitales, PUF (une histoire passionnante sur le développement de la théorie financière et de ses applications)
    • Malkiel, B. [1973 ] Une marche au hasard à travers la Bourse, Publications Financières Internationales (un classique de la littérature sur l'investissement financier mais aussi une très bonne introduction à la théorie financière et à l'histoire des marchés)

    Ressources sur le web


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