1.
Fiche
d’émission et engagements de l’émetteur
2.
Maturité,
valeur nominale, taux coupon
3.
Echéanciers
d’amortissement et options de remboursement anticipé
3.1.
Clause call
3.2.
Clause put
4.
Options diverses
5.
Importance du taux de repo
Caractéristiques de risque
1.
Risque
de taux d’intérêt
1.1. Paramètres déterminants du risque de taux d’intérêt : maturité, taux coupon et taux de rendement, options implicites
1.2. Mesure du risque de taux d’intérêt : mesure empirique du risque de taux et limite de cette mesure
2. Risque de courbe de taux : variations de la valeur de marché de portefeuilles types en fonction de différents scenarii
3. Risque de remboursement anticipé
4. Risque de réinvestissement
5. Risque de crédit : risque de défaut, risque de spread
6. Risque de liquidité
7.
Risque
de taux de change
8. Risque d’inflation : caractéristiques de l’OATi
9. Risque de volatilité : emprunt remboursable au gré de l’émetteur / porteur
10. Risque évènementiel
11. Risque souverain
1. Rendement et taux d’intérêt : rendement actuariel, taux spot et taux à terme implicites
1.1.
Taux
à terme / taux spot
1.2.
Taux
à terme / rendement actuariel
2.
Rendement,
taux spot et taux à terme pour différentes formes de la courbe de taux
3.
Taux
de rendement actuariel et taux swap : principe de non arbitrage
4.
Retour
sur la mesure du risque de taux : duration, sensibilité, erreur
d’estimation
5.
Notion de convexité
5.1.1. Estimation de l’effet
convexité : obligation sans /avec option implicite
6.
Structure
par terme des taux d’intérêt et volatilité : différentes formes de la
courbe de taux
7.
Mouvements
de courbe de taux d’intérêt : variations parallèles, changements de pente
et de courbure et interprétation de la duration
8.
Estimation
de la courbe des taux spot théorique : les différentes méthodes
8.1.
« Bootstrapping »
8.2.
Avantages
et inconvénients
8.3.
Méthode
de Fong-Vasicek : conception d’un outil d’estimation de la courbe spot
sous Matlab
9.
Mesures
du risque de courbe de taux par les durations par maturité (« key rate
durations »)
10.
Volatilité
des taux d’intérêt : les différentes approches
10.1.
Volatilité
historique / volatilité empirique
10.2.
Prévisions
de volatilité
Valorisation
des obligations à option(s) implicite(s)
1.
Modèle binomial
2. Valorisation d’une obligation sans option implicite et
calibrage de l’arbre binomial
3. Valorisation d’une obligation à remboursement anticipé
au gré de l’émetteur / investisseur
4.
Valorisation
d’un “step-up” / “capped floater”
5.
Analyse d’une obligation
convertible
6.
Approche optionnelle
6.1.
Profil de résultat / risque