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VBA pour la finance |
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Ph. Bernard PrésentationL'objet de ce cours est de présenter des extensions de la théorie du portefeuille et du CAPM tout en initiant aux applications financières en VBA. A partir du modèle de référence qu'est le "modèle de consensus" (CAPM + modèle de portefeuille), on montrera comment on peut étendre ce cadre pour y insérer la gestion active, la gestion actif passif des fonds de pension (modèle de Leibowitz). Puis on abordera les problèmes soulevés par les erreurs d'estimation, le "paradoxe de Markowitz" : en voulant optimiser le portefeuille, on maximise seulement les erreurs de sélection. On exposera certaines des méthodes proposées pour gérer ce problème central de l'allocation d'actifs : resampling, modèles bayésiens (comme Black & Litterman), etc. Parallèlement au cours magistal, les TD seront l'occasion d'une initiation à VBA, le langage de référence dans le monde de la finance professionnelle, et d'utiliser cet outil pour réaliser des applications financières classiques. Références
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