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Marchés financiers et gestion de portefeuille |
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Faut-il parier sur les winners? Sur les losers?Un débat récurrent en finance porte sur la possibilité d'exploiter les évolutions passées pour construire des stratégies permanentes. D'un côté certains avancent que les marchés aléatoires, imprévisible par définition. D'autres suggèrent que des tendances sont discernables dans les évolutions des marchés. Mais même dans ce cas, faut-il parier sur l'évolution des tendances passées, voire leurs amplifications (momentum), ou faut-il parier sur leurs corrections (mean reversion)? L'objet de cet exercice est justement d'évaluer la stratégie consistant à construire un portefeuille long-short où l'on investit les 20 titres qui ont le mieux performé au cours de la dernière période, pour être short sur les 20 titres qui ont le moins performé. Cette stratégie est donc une stratégie de type momentum. 
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