Cours du L3 d'Economie Appliquée
Responsable : Ph. Bernard

Anticiper le pire : le max drawdown

Pour évaluer les pires évolutions du marché, divers outils sont disponibles. L'un des plus simples est le max drawdown. Le principe consiste à balayer l'historique disponible pour évaluer la baisse la plus importante. Parallèlement on peut aussi calculer la max drawdown duration qui est, pour l'historique considérée, la durée maximale qui a été nécessaire pour retrouver le niveau initial après une phase de baisse.

objet de cet exercice est justement d'évaluer la stratégie consistant à construire un portefeuille long-short où l'on investit les 20 titres qui ont le mieux performé au cours de la dernière période, pour être short sur les 20 titres qui ont le moins performé. Cette stratégie est donc une stratégie de type momentum.

données

Les données sont les indices suivants :

• pour l'actif le T Bill à 13 semaines;
• pour l'actif obligataire, le portefeuille Dow Jones Global Conservative (qui est à plus de 80% obligataire);
• pour les commodities, les indices Dow Jones AIG (pour les métaux précieux, l'énergie et les produits agricoles);
• pour les actions les indices MSCI internationaux.

Les données sont en dollar et mensuelles.

fichiers

• fichier pour étudiants
• fichier avec code complet
• notes sur les graphiques
• notes sur VBA